工业设计第一股做市记：董秘3个月见了近百名投资人

　自从去年年底挂牌新三板之后，位于杭州滨江区的瑞德设计园区第一幢一楼的咖啡厅就成了投资人的流水宴席：平均每周会有3-5波的投资人来这里考察，而在启动做市计划的3月之后，来访次数变得更为频繁，使得以往都在咖啡厅召开的部门会议有一半都移步到了对面的大楼，让位给投资人的每日路演。

　　瑞德设计董秘郭维康是大多数时候负责对接投资机构的联络人，董事长李琦通常忙于业务会议，偶尔也会出现在咖啡厅里，而半年之前李琦亲手花了两个通宵做出来的商业计划书几乎被董秘郭维康背得烂熟于心，每天他都要对着不同的投资人把这50页的PPT讲上一遍又一遍。连公司2楼的展示厅白天都不再关灯，通常前脚这波考察的刚走，后脚另一波人又来。

　　这是一家创新服务型企业在挂牌新三板后6个月之内的资本演化，尽管在2000多家挂牌企业中论规模论盈利，瑞德设计都不算特别突出，但特殊之处在于其工业设计第一股的定位正好契合了当下的国家战略，投资人由此趋之若鹜。瑞德设计的做市历程一方面体现了当下新三板一级和一级半市场的火爆，另一方面也是一家传统服务型企业走入资本市场的真实写照。

　　冷落券商与火热创投

　　作为承载着政策红利而飞速增长起来的新三板市场，两级分化与分层治理被认为会是未来的业态和方向：这个市场里可能小部分的股票会相当活跃，交易频繁，与A股并无太大差异；而大部分的股票可能只是完成了挂牌，但交易冷清，也没有什么流通性。而做高流通性就成了日后可能出现的分层管理机制中跻身上层的重要方向，在这个方向之上，国家给出了一条路子：引入2家以上的券商，购买挂牌公司的股票，在新三板上撮合交易，称为做市商制度。这也成了瑞德设计挂牌之后，董秘郭维康的头等大事。

　　从主办券商平安证券，到目前做市数量最多的申银万国，圈内以做市活跃而闻名的东吴证券，以及有定增王之称的财通证券……不到2个月的时间里，郭维康走遍了江浙沪一带的主要券商，一遍遍演讲公司未来的前景和方向。在满是传统制造和贸易企业的2000多家新三板挂牌公司之中，作为为数不多的科技服务型公司，而且是工业设计这样的战略性行业，瑞德设计的题材是十分稀缺的。

　　但供求关系决定了在做市这一道坎上券商的强势地位：目前国内近2500家挂牌公司中有2000家等着做市，而对垒的有做市资质和经验的券商其实只有几十家，这决定了谈判中券商处于强势地位，谈判的核心主要是增发股份的价格。”瑞德设计股改之后内部员工增发的价格是2.63元，我们希望做市价格能在5-6块之间。“郭维康说，每每当券商按营业利润财务指标估算价格的时候，他就强调：工业设计是战略新兴产业，不能纯按财务指标来看，你们要看未来和增长。

　　最终瑞德设计选择了浙商证券、上海证券和申万宏源作为第一批的做市合作方，双方敲定的价格是5块2，”这是一个双方都满意的价格。“

　　在放出了做市消息之后，郭维康马上体味到了创投风潮的火热：与券商的供不应求不同，新三板上启动做市的挂牌企业目前仅有400家左右，面对的却是国内数以万计的创投机构。”以往是我们找券商，现在是创投找我们。”郭维康说。

　　资本带来的资源整合

　　事实上在新三板开闸与政策红利预期出现之后，国内大量原本从事早期投资的VC、PE机构，以及原本身处二级市场的私募甚至公募基金都在蜂拥进入这个行业。易方达，兴业全球，如山创投，凯石投资……郭维康的桌子上堆着100多张名片，其中不乏原本在早期和二级市场上大名鼎鼎的风投和基金。“这些名片都是这个月换来的。”郭维康说。

　　以瑞德设计为例，4月向做市券商定向增发的价格为每股5.2元，5月20日启动协议转让后出现的少量交易平均价格已经在10元上下，而波动区间的最高价格甚至上浮到过15元，这不过做市之间10个交易日内协议转让的行情，在仅仅2个月内出现的浮盈已达数倍，相当可观。

　　这也是为什么原本处于早期与二级市场的资本疯狂进入新三板的原因，这个被称为“中国版粉单市场”的交易所刚刚被升级为平行于上交所与深交所的第三大证券交易所。大量原本在主板或者创业板排队的企业转而到新三板上来上市，而大量企业在这里进行资本化又吸引了大量风投资本涌入参与。新三板无疑正是国内资本市场上一个结构性的红利阵地。

　　与寻求券商不同，这些风投机构对挂牌企业的股票转让价格的要求没有那么苛刻，要求的反而是企业的成长空间。郭维康说，”瑞德设计在定位上符合国家战略，在概念上是市场稀缺，同时在三年内的利润增长是非常有保证。“

　　而在企业对投资人的选择中，资源的对接则成为郭维康首要考虑的要素。“这些基金本身就有大量的投资在外，而瑞德设计作为一个服务型的企业，是有可能与这些基金的投资企业产生业务合作的。”郭维康说，在这一个多月大量面见投资人的过程中，他看到了太多业务延伸的可能性：大江东，南北车，传化集团……”一流基金背后的一流资源假如能对接到瑞德设计的业务层面上，那可能将带来业务的质变增长。”郭维康说。

　　除了投资机构直接参与定增之外，如今国内也出现了大量股权众筹的平台，“浙江做得最大的蜂窝众筹和国内较为领先的京东金融，都已经和我们有过了接触。”郭维康说，工业设计第一股的概念在如今近400家做市的传统挂牌企业中显得格外瞩目，不少新三板定增基金都不远千里赶来杭州，就为了实地考察下这家被称为工业设计第一股的公司。

　　企业名片：

　　作为国内最早从事工业设计的公司之一，16年来不断用设计定义行业，瑞德设计在产品设计和空间设计上都有着颇为深厚的积累。在产品设计上，瑞德设计与厨卫巨头方太集团保持了近20年的战略合作，方太集团发布的每一款厨卫产品，都有瑞德设计的深度参与，包括今年4月刚刚上市的方太超级洗碗机；在商业空间方面，瑞德设计与中石化保持了长达10年的深度合作，如今中石化遍布全国的数万座加油站，设计大多出自瑞德设计之手。